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不管有什么交易目的，都可以通过个股期权组合来实现，其中最重要的就是交易思想。任何一种投资手段如果不能通过合理的交易和使用，就不能发挥出应有的作用。个股期权的交易策略有很多，在个股期权交易思想中以下三种交易策略是最为重要的。
一、收入策略：增强、保护投资组合收益
备兑看涨期权组合是投资中比较常见的收入策略，该策略可以通过卖出期权增加持有股票绝对收益，增加安全性。在风险收益方面，若股价比看涨期权价格低，那么其组合收益就相当于持有股票；若股价比行权价格高，那么组合收益就被锁定，最大收益就是行权价格。所以有人说备兑期权就是股票投资的安全垫；
二、方向性策略：建构牛市、熊市价差
在现货期权评价思想，备兑看涨期权组合就是复制了看跌期权空头，卖出虚值看跌期权是另一种收入策略，它同样需要管理头寸。但若在卖出看涨期权基础上买进较低行权价格的看涨期权，就是垂直价差套利，该策略一般建立在投资者对市场趋势有所预测的情况之下；
三、波动性策略：建立波动率头寸
该策略一般有宽跨式、蝶式、跨式、铁秃鹰价差组合，因跨式及宽跨式组合的空头风险极高，蝶式、铁秃鹰价差组合比较适用于初学者，因此该策略是中性套利；
你所了解的期权策略有哪些
牛市套利是指买入近期交割月份合约，同时卖出远期交割月份合约一种套利方式，也叫做正向套利。 熊市套利是指卖出近期交割月份合约，同时买入远期交割月份合约一种套利方式，也叫做反向套利。
牛市套利，其实定义是有问题的，真的知道是牛市，直接买多就是了。
理解为“现货紧缺”可能好一些，此时一般近月会相对于远月升水，所以我们做买近抛远的交易就能获利。
牛市套利可以细分
（1）正向市场中的牛市套利。
A.无风险套利。
正向市场中无风险套利的机会出现在价差的绝对值大于持仓成本的情况下，此时，可以在近月合约做多，而在远月上建立同等头寸的空头合约。若价差收敛，我们可以在期货市场里，对冲平仓获利，若交割月时仍旧没有回归，可以在近月接仓单，远月到期时以仓单交割来平仓，即可获得无风险收益。
无风险套利需要注意两点，一个是仓单的注销因素，再就是增值税的风险，后文会专门套利，在此不再赘述。
B.对冲式逻辑套利。
正向市场中如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期月份合约，这样就可进行在近月合约上做多，而在远月建立同等头寸的空头合约套利操作。有两种情况：
1、 近期合约对远期合约升水，其升水额取决于近期市场对商品的需求程度及供给的短缺程度，不受其他限制，所以获利潜力巨大。例如，去年的棉花市场里，CF1101和远期CF1105合约间，就可以这样操作，只要棉花供需情况得不到改善，这种情况将会继续，过早的介入反向套利的交易者，应该亏损累累。极端的情况就是多逼空，809合约的天胶和大豆，都曾经出现过，当时单纯的依靠历史价差，不懂得分析价格合约内部逻辑关系，以及市场供求情况的投资者，不及时止损的，亏损累累。
2、 市场供需得到改善，反映远期合约对近期合约升水，投资者或者及时止损，或者在坚持价差判断的情况下迁仓。此时有可能产生不错的反向套利机会。
（2）反向市场中的牛市套利。
反向市场情况下的牛市套利在实际中也有操作，但这种操作方式应视为投机而非套利。最为经典的就是大连商品交易所的豆粕合约。不在此赘述。
期权最最最基本的策略有买卖方四个方向策略，买方看涨、看跌和卖方看涨、看跌，分别是不同的建仓方向和方式。
（1）买入看涨期权：对后市看涨，认为其在后期价格会上升，则可以在当前买入看涨期权，而收益也会随着标的资产价格的上涨而增加。
（2）卖出看涨期权：坚信市场不会继续上涨时，可以卖出看涨期权，来避免后期标的物价格下降带来的期权价值损失的风险，收益的最大值则为权利金收入。
（3）买入看跌期权：可以在熊市选择买入执行价格更低的看跌期权，从而在后期标的物价格下降时行权以获得差价，其收益则随着标的资产价格的下跌而增加。
（4）卖出看跌期权：坚信市场不再下跌时，可以卖出看跌期权，从而锁定市场的上涨行情带来的权利金收益。
当然，还有其他的策略组合，比如牛市差价策略、熊市差价策略，蝶式策略和鹰式策略等。
（5）牛市价差策略
同样是看涨型策略，直接买入看涨期权的成本为权利金，牛市看涨价差策略则会涉及到一买一卖期权，所以权利金成本比直接买入看涨期权要便宜。且买入看涨期权的到期潜在收益是无限的，而牛市看涨价差策略却是一个双限策略（即最大收益有限，最大亏损有限）。因此，与单单买入看涨期权相比，牛市看涨价差策略更是一个进可攻，退可守的策略，它通过牺牲上端的收益的代价降低了做多的成本、抵御了一部分时间价值的衰减。
牛市看跌价差策略则由买入较低行权价的看跌期权和卖出较高行权价的看跌期权组合构成，合约的标的和到期时间都是一致的。较低行权价的看跌期权会为策略提供下行方向的保护，卖出较高行权价的看跌期权则会带来权利金的收入。
（6）熊市价差策略
熊市看涨价差策略是指买入一份具有较高行权价格的看涨期权，同时卖出一份具有较低行权价格的看涨期权，合约的标的和到期时间都是一致的。卖出看涨期权带来了权利金收入，而买入较高行权价的看涨期权则为其提供了上行方向的保护。
当期货价格高于高执行价格时，不管价格有多高，损失是一定的，即期权净权利金支出（高权利金支出-低权利金收入），当期货价格低于低执行价格时，产生最大收益，即高执行价格-低执行价格-净权利金支出，益损平衡点则为：高执行价格-净权利金支出。
（7）蝶式策略
蝶式套利是跨期套利中的又一种常见形式，包括一手牛市套利和一手熊市套利，并且仅仅由一系列看涨期权或者看跌期权组成，而不能两者同时存在，其风险与盈利都是有限的。其基本原理在于波动率对于到期时间不同的期权合约价格的影响是不同的，对于近月合约，波动率对其影响要大于远月合约，所以随着波动率的变化，不同月份的期权合约价差会出现变化，而一旦这种变化朝着有利的方向变动，就可以通过交易所对冲平仓掉所有合约获利。蝶式套利通过两个套利单的组合使整个组合盈利有限，亏损也有限，大大降低了期权交易的风险。
（8）鹰式策略
买入鹰式组合期权的基础则通常是以不同的执行价格出售一份虚值买权合约和一份虚值卖权合约，在构成卖出宽跨式套利行为的基础上，为了给这部分卖出的头寸提供保障，另行各购买一份虚值买权与卖权合约，并且执行价格同初始购买的期权价格的间距往左右两侧拉大。鹰式组合可以看作是蝶式套利的衍生组合，都由四份期权组成，组合盈利性不单纯基于市场上行或下行的具体表现，还基于市场波动率情况以及期权各波动性因素的影响，而这个策略最大的好处在于不用关心市场向哪里移动。
（9）领口期权组合策略
领口期权组合策略适用于波动率较高的牛市行情中，它同买入时间较长的备兑看涨期权组合很相似，领口期权组合包括一份平价看跌期权的买入和一份相同期限的虚值看涨期权的卖出，同时买进与期权头寸相匹配数量的期货合约。当标的价格下跌时，领口策略的买入看跌期权可以对冲现货价格下行部分的损失；当股价上涨超过行权价时，卖出的看涨期权会因被行权导致组合上端的收益被削平。因此，可以看到，这种策略获得的收益有上限，但对于波动率很高的期货，则能创建出风险水平非常低甚至是无风险的交易，在期货价格下跌时提供最大的风险保护。
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