网上有关““牛市旗手”中信建投与“周期天王”周金涛的预言”话题很是火热，小编也是针对“牛市旗手”中信建投与“周期天王”周金涛的预言寻找了一些与之相关的一些信息进行分析，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您。
在周金涛执掌研究所大旗的时候，中信建投证券在券商丛林中并不那么进取而直接。而在2019年年初，仙逝的周金涛的预言已然闪闪发光，研究所的话事人却已经易手。如今，中信建投证券依靠《牛市的起点》，成功站到了券业C位，但没了周金涛的中信建投，还能在合适的时候发出撤退的信号么？
两年前，被称为“周期天王”中信建投研究所一把手周金涛撒手人寰，留下了“2019年是暴富机会”的预言。而后每每股市暴涨暴跌，股民们都会回味“人生的康波”，顺便期待2019年的到来。
两年后，中信建投发布《牛市的起点》，成功站到了券业C位。
2月21日，中信建投召开“牛市的旗手话牛市”的电话会议。中信建投认为，资本市场的两个核心矛盾点：对内去杠杆和对外贸易争端两方面都在逐步改善，都能支持股市走向牛市。
中信建投还细致的将牛市的走势分成了四个阶段：第一阶段是2500~2800点，即当前所处的位置；第二阶段是4-5月，可能会突破3000点；整个下半年为第三阶段，在3000~3500点之间；而在今年年底到明年为第四阶段，该阶段中信建投并没有给出具体数值。
A股自2019年年初开始上涨，自年初的2440点，到今天收盘2800点，涨幅为14.92%，某种程度上印证了中信建投的观点。
此前，中信建投的策略首席分析师张玉龙在接受媒体采访时也表示，当前阶段就是A股牛市的起点，目前位置是宽信用的最初期，社会融资规模开始恢复，但结构还有待优化。因此，市场是一个震荡上行的过程。震荡过程中的底部逐步提高，平稳的慢牛。 这个牛市的持续的时间还是比较长的。
过去一段时间，中信建投研究所一直比较低调。东财Choice数据终端上甚至无法搜到中信建投的任何研究报告。如今大胆预测牛市，中信建投的风格切换，不可谓不猛烈。
没有“涛声”的牛市
每个分析师都有一张嘴，中信建投的分析师团队却只有一个周金涛。
中信建投上一次频繁置评牛市是在2015年。据不完全统计，2014年10月到2015年5月，中信建投以“牛市”为标题的研报就有10篇。
来源：迈博汇金
不过细看之下，就会发现，中信建投在这8个月中，正好将牛市的起点和牛市的终点预测反了。
2014年10月13日，当时中信建投的首席分析师周金涛连发了两篇牛熊基因研究，看空当时“牛市即将到来”的观点。
一篇是名为《无风险利率下降，牛市论是个大奇迹》，该文中称：“无风险利率下降是最近解释市场最时髦的观点，A股历史看，‘无风险利率下降带来牛市’是不成立。”
“真正牛市期间，无风险利率是上升的，但利率上升，不一定带来市场上涨。即便2014 年3-5 月，SHILBOR及短期理财产品预期收益率显著下滑，但上证指数并没有反弹，证明了”无风险利率下降导致市场反弹“的伪命题。上世纪50 年代以来，美国市场并没有出现过非扩张期的无风险利率下降市场走牛的案例。”
另一篇则更为直接《中枢下移过程无牛市》，在该文中，直接表明了当时中信建投对市场的观点：“于当前市场的表现，我们更愿意用”反弹“而不是”牛市起点“来定性；2015年，我们更愿意用”下跌“或周期”熊尾“而不是”牛市“来形容”。
现在回望上一轮牛市前上证指数的走势，可以发现， 在经过一段时间的发酵，2014年10月上证指数已经回暖至2500点左右，并且正在酝酿其第二次暴涨。
而在看空牛市的报告后，再以“牛市”命名的策略报告已经是2014年12月， 并且此后周金涛就罕见于看多的策略研报的名单中。
周金涛的观点，其实在普遍倾向于看多的券商研报体系中，其实是非常非常悲观的。2014年下半年的几篇文章，基本上从多个观点论述了2015年不可能有牛市的判断。
事实上，从一个宏观分析师的角度，对牛市的看法基于经济和利率分属正常，但是他们唯一没有理解的，是2015年牛市的基本逻辑，那就是纯粹的钱潮，纯粹的资金杠杆。
5000点吹牛
或许是为了“拨乱反正”，中信建投对这一轮牛市的一直保持了非常乐观的态度。在2015年4月28日到5月26日，中信建投密集发布了4篇以“牛市”为标题的策略报告。 2015年5月26日，发布了一篇名为《牛市逻辑再次共振》的策略周报。
文中的主要结论是：“短期来看，我们认为随着地方债务发行的落地，对于金融股的抑制阶段性解除，在牛市的宽松逻辑、稳增长加码逻辑以及改革深化逻辑继续共振的大背景下，上证指数有望有效站上4600 点并向5000 点发起冲击。”
彼时，上证指数已经离5000点触手可及，但是也是站在了悬崖的边上。
2015年6月22日，中信策略发布了一篇名为《等待逻辑修复》的策略周报，在该文中，总体的观点是： 牛市的大逻辑仍然没有发生根本性的改变，当前政策对于股市的调控仍然属于在牛市根基没有发生明显变化的情况下对于牛市节奏的控制， 只不过当前的无风险收益率下降逻辑过渡到了引领资金向实体经济过渡的阶段。
并且认为，震荡中枢已经形成，但我们认为在这轮转型牛市的上涨逻辑没有改变前，任何调整都是上涨趋势中的浪花，密切关注牛市逻辑的修复。
有意思的是，彼时周金涛的名字，已经几乎从中信建投官方渠道披露的研报中消失。即便是订阅号《中信建投策略周金涛》(周金涛为宏观分析师)里，署名中信建投策略的文章，均出自于或安尉，夏敏仁，或王君、李而实，不见“涛声”。
事实上，彼时牛市的顶峰已过，在此后的一个月内，上证指数跌从5178点跌至3500点以下，并且此后持续下跌。非周金涛的策略报告，均出现较大程度的误判。
在2015年的研究报告中，中信建投研究所出现了一个怪相——在2014年中期策略与2016年中期策略都有迹可循的情况下。 中信建投策略竟然没有发布2015年中期策略。
不知是中信建投策略内部歧见过大，还是5000位置评论股市走向太过敏感。
周金涛的顶部预言
时间到了2015年10月14日，大盘已然尘归尘，土归土。这时，订阅号“中信建投策略周金涛”突然发了两篇旧闻，既周金涛的《全球变局》二论，暗示中信建投曾建议过减仓。
这两篇旧闻，一篇写于2015年6月8日，一篇写于2015年6月29日。6月8日的尚且温和， 文中认为5000点以上风险收益已经不成正比； 而6月29日，周金涛直接在题目中写到三季度是《资产配置的垃圾时间》，意思在明确不过。
对中国而言，中国社会和经济到达重要阶段，第三库存周期的反弹将向我们昭示中国创新和改革的成果，这是一个决定中国未来二十年转折阶段，所以，这里既存在核心的利益，也有可能是转换为核心风险，所以，所谓的资本市场的牛市能走多远，走多高，目前看确实没有定数，我们不能认可任何判断，因为本来现在就是一个风险收益的转折点。从这个角度看，流动性的边际高点是否代表市场的高点，存量资金的资产配置是不是持续向股市转移，根本还是取决于未来三年中国的制度变革。
然而在订阅号“中信建投策略周金涛”6月份的研报中， 我们并没有找到这两篇旧闻的痕迹。在迈博汇金的研报系统中，周金涛的这两篇文章也并未收录……
而在此后，2016年频频放出牛市观点的安尉淡出了投研圈子，王君则在与周金涛共同获得新财富奖后，转投华创证券。
2015年11月，周金涛在出席某活动的时候表示：中国经济已经接近底部，并且其给出了对2016年的看法。
其在演讲中，将2016年的预测归纳为三点：第一点是，2016年全球经济会出现经济滞胀；第二点是，从2016年一季度以后，全球将出现一次短周期的复苏；第三点是，从周期的角度来看美元将进入牛市，并且认为未来的美元牛市的强度可能会比以往两次美元牛市要低。
事实上，牛市与底部的不同在于，牛市的疯狂或许并不能完全从经济、利率等经济学理论去预测，而底部恰恰相反。周金涛一直认为“低息环境没有牛市”。
而如若不是资金杠杆，2015年又何来牛市？周金涛作为宏观分析师，又怎能整日与情绪为伍？
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（文章来源：环球老虎财经）
股市变幻莫测，不少投资者选择基金投资就是为了规避股市风险，而基金市场也不是一成不变的，里面的水也不浅。那么咱们可以“以变制变”，将赎回和申购结合的基金转换就是我们的法宝，基金转换有节省时间、节省费用等效果，近年来被使用得越来越多，值得广大基金投资者深入了解，基金转换究竟是什么基金转成什么基金呢，究竟有哪几种，小编就来详细说明。
在国内基金业，基金转换主流的交易类型有偏股基金转偏股基金、偏股基金转债券基金、偏股基金转货币基金、债券基金转偏股基金、债券基金转货币基金、货币基金转偏股基金和货币基金转债券基金7种。下面来详解这七大主流基金转换的应用场景、转换费用、主要优势等方面。
基金转换不仅仅是省费用
所谓基金转换，简单来说就是把基金赎回和申购合二为一，无缝对接。指的是投资者在持有一家基金公司发行的任一开放式基金后，可将其持有的基金份额直接转换成该公司管理的其它开放式基金的基金份额，而不需要先赎回已持有基金份额，再申购目标基金的一种业务模式。
说起基金转换，投资者首先想到的可能是节省费用的问题。节省费用无疑是基金转换的一个核心卖点，在基金转换的时候，无需缴纳全部基金申购费，而只要缴纳转入转出基金之间的(认)申购补差费，加上转出基金的赎回费。如果转入转出基金之间的申购费差价为零，那么投资者的转换只需要缴纳转出基金赎回费。
例如，某投资者在2010年时以1.5%的申购费申购了某股票基金，2014年准备将基金换成该公司旗下另一只业绩更好的股票基金，该基金申购费同为1.5%，那么投资者转换的费用降为零，由于持有期限超过3年，2010年购买的基金赎回费已经为零，转入转出基金申购费价差同样为零，这样就可以零费用转换。
值得注意的是，基金转换只能在同一家基金公司的不同基金之间进行，不同基金公司的基金产品之间不能进行转换。
此外，基金转换还能节省时间，提高投资效率，特别是对赎回偏股基金来说。
一般来说，偏股基金赎回资金第四天才能到账，间隔一个周末一般需要6天左右才能到账，如果是碰到国庆或春节长假，将间隔十几天，浪费了时间，降低了投资效率。
运用基金转换可以很好地解决这一问题，基金转换的确认转出日和转入日为同一天，也就是说投资者11月6日下午3点前下单从A基金转换为B基金，则按照A基金和B基金在11月6日的单位净值进行折算，实现的是无缝对接。
如果投资者是偏股基金转换为货币基金，则比投资者赎回后再申购货币基金可以多享受4天到十几天的货币基金预期年化预期收益；对于偏股基金之间的转换来说，投资者可以无需担心错过踏空市场，或股市转换期间股市可能的大涨。
此外，投资者的基金转换可以在代销机构进行，也可以在基金公司进行，不过代销银行、券商等机构不一定代销的一家基金公司所有的基金，所支持的基金转换要更少一些，基金公司自己的网上交易平台的转换最全。因此，投资者此前购买的基金若是在银行渠道，那么还需要转托管到基金公司销售平台上之后，才能在基金公司网上直销中进行基金转换。
货币基金成转换跳板
一年多，货币基金是所有基金类型中增长最快，最热门的一类基金产品，涉及货币基金的主流转换有四种：偏股基金转货币基金、债券基金转货币基金、货币基金转偏股基金和货币基金转债券基金，其中，货币基金成为了基金投资重要跳板。
偏股基金或债券基金转换为货币基金，由于货币基金无申购费，因此转换和赎回再申购相比，不会节约费用，只会节约时间。偏股基金和债券基金招募书中所写赎回最长期限为7个交易日，实际操作中，一般偏股基金和债券基金都是T+4赎回到账，赎回的效率比较低，如果投资者用转换，将偏股基金或债券基金赎回为货币基金，然后使用货币基金的T+0赎回，则可以T+2日赎回资金到账，即转换后次日进行转换确认，确认后次日即可转换为货币基金进行T+0赎回。在这种交易中，货币基金成为了缩短赎回时间的跳板。
对于偏股基金来说，转换为货币基金是一个很好的避险手段，当投资者所选的基金大幅上涨后，投资者可以将基金转换为货币基金，暂避市场可能存在的风险，等选好新的偏股基金后再择机进行转换。
货币基金还可以转换为偏股基金或债券基金。货币基金作为现金管理工具，越来越受投资者欢迎，不少投资者将中短期闲置资金放在货币基金或以货币基金为基础的宝类产品上，当选好对应同一家基金公司旗下的偏股基金或债券基金时，投资者可用转换的方式进行便捷投资。
此外，部分基金公司还针对货币基金或宝类产品转偏股基金或债券基金的费率提供特别优惠，只需要最低1折的申购费，例如华夏基金、南方基金、博时基金、融通基金、万家基金等基金公司都曾经或正在开展货币基金或宝类产品转投偏股基金或债券基金申购费率1折的优惠活动，这些交易必须在基金公司网站、APP等指定的渠道进行。
踩好股债转换跷跷板
基金转换中，利用股债跷跷板效应，在偏股基金和债券基金之间进行的转换最为常见，也是主流的基金转换之一。
在经济向好、预期年化利率上行的时候，投资者将债券基金转换为偏股基金，分享经济带动下股市的投资机会，最明显的例子是2009年在四万亿投资带动下，经济和股市向好；当经济不好、预期年化利率下行的时候，投资者应该讲偏股基金转换为债券基金进行投资，最明显的例子是2008年的股市暴跌和债券下半年明显上涨。
在大多数时期，股市和债市有跷跷板效应，投资者把握这种机会最好的基金投资办法就是在偏股基金和债券基金之间适时进行转换投资。只有在一些特殊情况下也会出现股债同时上涨或下跌的情况，例如2014年以来的股市和债市，就是同时出现上涨，尽管经济面并不好，但是投资者的政策预期向好，带动股市上涨，经济面不好的情况下，预期年化利率降低资金面宽松，带动了股市的上涨。股债同时下跌的情况发生在2011年，当时地方政府债危机，预期年化利率飙升，信用债价格大跌，经济方面也受到很大的影响，股市也在大幅下跌。
由于偏股基金的申购费一般略高于债券基金，当偏股基金转换为债券基金时，一般不需要缴纳申购费价差，只需要缴纳赎回费即可，持有1年到2年或3年的赎回费率一般为0.25%，费用率并不高。
然而，当投资者从债券基金转换到偏股基金的时候，投资者就需要注意基金转换费用可能比较高，例如一只债券基金申购费若只有0.7%，偏股基金申购费用1.5%，那么投资者从这只债券基金转成股票基金，需要交纳赎回费和0.8%的申购费价差，但从费用方面来看，投资者还不如赎回债券基金后立即采用四折0.6%申购费渠道申购股票基金划算，投资者从债券基金转换为偏股基金时，需要对比转换费用和赎回后再申购哪个费用更低。
债券基金中有部分产品曾收取1%的申购费，偏股基金中的指数基金不少也是1%的申购费，在债券基金转换为指数基金时，可能出现申购价差为零的情况。
偏股基金互转应用广
除了上述偏股、债券和货币基金之间的转换外，同类基金之间也可以转换，只是货币基金转货币基金或债券基金转债券基金的应用比较少，不像偏股基金转偏股基金那样应用广泛。
在偏股基金中，也分成股票型、指数型和混合型，风险水平有所不同，更重要的是主要投资品种不同，基金经理不同，导致了偏股基金之间业绩差异非常大，即使投资同一家基金公司的偏股基金，偏股基金之间的内部转换也非常重要。
一般来说，偏股基金内部转换主要看两个方面。一是看准基金经理的不同，一些大基金公司旗下的股票和混合型基金数量很多，对应基金经理可能有10人甚至更多，尽管共同使用公司的投研平台，但不同基金经理之间的管理基金业绩差异非常大，投资者可以认真研究基金经理的情况和历史业绩，择优选定更合适的基金进行转换。
另一个应用是股票或混合基金和指数或行业基金之间的转换，近几年行业类指数基金或行业基金快速发展，投资者可以选择将原本持有的股票或混合型基金换成投资行业更加鲜明的基金品种，此外创业板、中小板、中证500等特色或中小盘指数基金表现优异，投资者也可以从主动的股票或混合基金转到这些指数基金中。
投资者要进行偏股基金转换之前，需要认真研究和分析转入基金的基金经理投资风格，历史业绩等情况，如果申购费都是1.5%，转换时不收取申购费，但1年内再转换或赎回还是要支付0.5%的赎回费的，因此投资者不要频繁基金转换。
此外，国内偏股基金和合格境内机构投资者(QDII)之间的转换也是市场的转换热点之一。近几年，投资于美股的QDII和优秀的投资港股等市场的QDII都取得了不错的投资业绩，并且海外市场和国内市场相关性更弱一些，可以成为一个很好的分散投资风险，获取稳定投资回报的工具，因此有投资者将长期投资的部分偏股基金转换成QDII产品。
对于那些很早以前申购了股票混合基金的投资者来说，可以有零费用转换为其他偏股基金的机会。
根据规定，申购的股票或混合基金早已持有3年以上，基金赎回费为零，即使采用后端收费的模式，已经持有了6年以上，绝大多数产品后端收费的赎回费率也已经为零。在这样的情况下，投资者如果转换为同一基金公司旗下的同等申购费率或更低申购费率的基金产品，则可以实现零费用换基金。
值得注意的是，当时投资者蜂拥购买的多数都是巨型基金产品，由于产品规模过于庞大，在过去几年的业绩一般是中等偏下或者是最差的业绩，而一些后发行的基金产品适中或略小，更适合近两年的市场环境，因此，那些投资了巨型基金的老基民，可以考虑研究一下同一基金公司后续发行的偏股基金，进行零费用转换。
说了这么多，无非是想要大家知道，基金转换的种种好处，建议大家在合适的时候进行基金转换，让基金投资更顺利，预期年化预期收益更高。
介绍阅读
富国基金：在直销网点开通旗下多只分级基金互相转换业务的公告
基金转换如何操作？基金转换手续费如何计算？
端午节又到基金暂停申购基民怎么办？
2015年6月12日正在发行新基金一览
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