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股权价值所反映的是一家企业对股东的价值,每家上市公司股份都有一个明确的市场价格,企业总的对外发行股份数量乘上现在每股的市价就得到了股权价值,也就是我们常说的“市值”,反映了企业对股东而言企业整体业务的价值。
股权价值计量不仅关系股东利益,而且还影响会计信息的相关性,采用不同的方法计量股东权益,必然导致不同的结果,根据资产价值属性选择恰当的方法计量股东权益价值尤为关键。现行的公允价值计量模式下,由于所有者权益的属性与计量模式之间存在逻辑上的缺陷,建议采用单一现行市价计量模式计量,反映资产、负债、所有者权益的交换价值,客观、准确反映所有者权益的市场价值。
对于上市公司而言,股权价值应由股票交易市场决定,而不是取决于会计计量结果,对于非上市公司的股权价值则要通过市场法比较确定。
2企业价值(Enterprise Value, EV)
由以上讲解,我们可以发现无论是企业的“债权人”还是“股东”都应关注企业的根本价值,而这两类重要的企业利益相关人,也被统称为企业的“投资人”,可以说企业价值正好代表了所有投资人感兴趣的企业核心经营业务的价值。
企业价值的计算公式如下:
企业价值=股权价值 企业的债务 优先股 少数股东权益-现金-投资
股权价值代表了普通股持有股东的利益,债务、优先股和少数股东权益代表了其他投资人的利益。因此,该公式包含了所有投资人。
优先股类似与负债融资,公司每年以固定数额的股息分配给这类投资人,无论公司的经营成果怎样。
公式中最后减掉“现金与投资”两项,是因为这不是公司的核心业务,不过这里需要注意的是,这并不是因为现金是债务相反的一面。
举个例子:A企业打算用10亿收购B企业,而B企业有1个亿的现金,当A企业收购完成后,实际上只支付了9亿,而这9亿就是这家公司的价值。
当然,企业都必须保证有最少的现金在手,才能正常运营其核心业务,这部分现金是不应该减掉的。但实际操作中很难认定多少现金是维持核心业务运营,多少现金属于非核心业务,因此为了方便就全部减掉。
“投资”不属于大多数企业的核心业务(金融投资公司除外),因此这部分也应该减掉。
股权价值评估是指对一家公司的股权进行评估,确定该股权在市场上的价值。股权价值评估是为了解决股权交易、公司重组、股权激励等问题而进行的。
股权价值评估通常采用财务和市场两种方法进行评估。
财务方法
财务方法是基于公司财务数据进行股权价值评估,包括:
折现现金流法(DCF):DCF法是根据未来现金流量的预测值和一个合理的折现率来计算公司的内在价值,从而确定股权的价值。
市场多重比较法:该方法是通过比较同行业或相似公司的市场价格和其盈利能力等财务指标,来确定股权的价值。
市场方法
市场方法是通过参考市场上已经发生的股权交易来确定股权的价值,包括:
市场交易法:市场交易法是根据市场上同类股权交易的价格和交易情况,来确定股权的价值。
上市公司市盈率法:该方法是通过参考同行业或相似公司的市盈率,来确定股权的价值。
股权价值评估需要考虑的因素包括公司的财务状况、市场环境、行业前景、管理层能力等。评估结果对于投资者、公司管理层以及监管机构具有重要意义。
评估相关问题可以点头像提问或搜索“正联坤疆第三方评估咨询”,有问必答。
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